Vol. 83 Núm. 992 (2010): Revista del Banco de la República - junio 2010

Nota editorial: Flujos de capital y política monetaria en economías emergentes

Durante la última década ha surgido una intensa discusión de política sobre los flujos de capital hacia las economías emergentes. La pregunta interesante es, entonces, cuál es el manejo de política apropiado que permite aprovechar las virtudes de los flujos de capital, mitigando, al tiempo, los riesgos inherentes de desestabilización del aparato productivo ante eventuales paradas súbitas de los flujos externos.

En esta dirección, esta nota hace una breve descripción de las vulnerabilidades a las que se ven enfrentadas las economías en desarrollo frente a los flujos de capital; luego describe el nuevo marco de política económica que surgió como respuesta a la crisis de la década de los noventa y, enseguida, presenta el comportamiento reciente de la economía colombiana ante los choques en el financiamiento externo. Se concluye argumentando que buena parte de la ausencia de fuertes descalabros en el sistema financiero, así como la rápida recuperación de la economía ante los choques externos más recientes, es consecuencia del nuevo marco de política monetaria y financiera.