RE No. 158 Julio de 2012 -- Nivel óptimo y adecuado de reservas internacionales

  • Gerencia Técnica Banco de la República
Palabras clave: Activos, Análisis económico, Banco de la República, Banda cambiaria, Fondo Monetario Internacional - (FMI), Indicadores, Pasivos, Producto Interno Bruto - (PIB), Sudden stop, Tasa de cambio

Resumen

Nivel óptimo y adecuado de reservas internacionales

Al administrar reservas internacionales los bancos centrales generalmente se enfrentan al problema de determinar su nivel óptimo o adecuado. Ya sea por exceso o defecto, un nivel inadecuado de reservas internacionales puede generar inconvenientes importantes que pueden resultar costosos para la economía en su conjunto. Actualmente existen múltiples indicadores y metodologías que generan diferentes criterios que podrían utilizarse para determinar dicho nivel. Sin embargo, es importante tener en cuenta las limitaciones y potenciales problemas que implica utilizar una metodología o indicador específico.

Una alta sensibilidad a los parámetros y ciertos supuestos utilizados en las diferentes metodologías genera que las mismas arrojen niveles “óptimos” de reservas internacionales muy distintos. En este Reportes se presenta una revisión crítica de algunas metodologías para el cálculo del saldo óptimo de reservas, así como un conjunto de indicadores de liquidez internacional cuya combinación arroja luces sobre el nivel adecuado de reservas internacionales siguiendo un método reciente propuesto por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Referencias

- Calvo, G. A.; Izquierdo, A.; Loo-Kung, R. (2012). “Optimal Holdings of International Reserves: Self-Insurance Against Sudden Stop”, Working Paper, núm. 18212, National Bureau of Economic Research.

- Fondo Monetario Internacional (2011). “Assessing Reserve Adequacy”, Prepared by Monetary and Capital Markets, Research, and Strategy, Policy, and Review Departments, febrero 14.

- Gerencia Técnica del Banco de la República (2003). “Análisis de nivel adecuado de reservas internacionales, “Revista del Banco de la República”, vol. LXXVI, núm. 914.

- Heller, R. H. (1966). “Optimal International Reserves”, Economic Journal, núm. 76, pp. 296-311.

- Jeanne, O. (2007). “International Reserves in Emerging Market Countries: Too Much of a Good Thing?”, Brookings Papers on Economic Activity, The Brookings Institution, vol. 38, pp. 1-80.

- Mejía, L. F. (2012). “¿Se encuentran las reservas internacionales en un nivel óptimo?”, Notas Fiscales, núm. 18.

- Oliveros, H.; Varela, C. (1994). “Consideraciones sobre el nivel óptimo de reservas internacionales”, Borradores de Economía, núm. 5, Banco de la República.

Cómo citar
Banco de la República, G. T. (2017). RE No. 158 Julio de 2012 -- Nivel óptimo y adecuado de reservas internacionales. Reportes Del Emisor. Recuperado a partir de https://publicaciones.banrepcultural.org/index.php/emisor/article/view/7867

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Publicado
2017-03-06
Sección
Artículos