El agregado M3 y la política monetaria

Resumen

El propósito de esta nota es presentar el comportamiento de algunas variables en el mediano plazo y su relación con la inflación, dentro del marco de los instrumentos de política con los cuales cuenta el Banco. En las dos primeras partes del trabajo describen los instrumentos de política y sus objetivos. Así mismo, se introduce la discusión sobre metas intermedias y las características deseables para escogerla. En la sección tres se presenta la evolución reciente de algunas variables monetarias y crediticias ampliando el análisis a M3 en la sección cuatro; finalmente, en la sección quinta se presentan los resultados de un estudio técnico sobre las características de los dos instrumentos que hacen parte de la presente discusión, M1 y M3.