Nota editorial, enero 1983

Resumen

En esta sección se presenta el análisis de los acontecimientos financieros y económicos más relevantes. En esta edición se tratan los siguientes temas:

- La cuenta especial de cambios: El origen inmediato de la cuenta especial de cambios era el artículo 45 del Decreto 444 de 1967. Al expedir este se contempló la posibilidad de que el país tuviera varias tasas de cambio (como en efecto tuvo durante algún tiempo) y de que la necesidad de subsidiar algunas de ellas produjera una pérdida en el conjunto de las operaciones cambiarias. La penuria y la incertidumbre que vivía entonces el país acrecentaban la posibilidad de tal pérdida. Se dispuso, por lo tanto, reunir en una cuenta todas las operaciones cambiarias, junto con el impuesto ad-valorem al café y el de remesas, y con el producto en pesos de la inversión de las reservas en el exterior: existía el propósito de que estos tres últimos elementos compensaran las pérdidas que pudieran surgir en aquellas.

 - Política monetaria: Desde que se implantó, a comienzos de 1977, el "encaje marginal" fue objeto de controversia. Esa controversia tendrá, en adelante, solamente un propósito académico porque la Junta Monetaria, por Resolución 1 de 1983, estableció un proceso gradual para extinguir dicho encaje. Esta nota pretende, apenas, aportar algunos elementos de juicio para el examen de fondo que habrán de hacer los expertos acerca de la experiencia con este instrumento de control monetario. 

- Situación monetaria: Al finalizar enero de 1983 los medios de pago (M₁) arrojan un valor de $ 310.483 millones, inferior en $ 15.216 millones (4.7%) al observado en diciembre pasado, descenso este el mayor de los últimos seis años. En el año completo este indicador crece $ 54.091 millones (21.1 %), registrando la tasa anual de crecimiento más baja desde 1978.

- Situación cambiaria: Al finalizar el mes de enero de 1983 las transacciones cambiarias arrojan un déficit global de US$ 99 millones, resultado de un saldo negativo de US$ 175 millones en la cuenta corriente, el cual se compensa parcialmente por ingresos netos de capital del orden de los US$ 76 millones. Como consecuencia del anterior balance, las reservas internacionales brutas que a fin de diciembre de 1982 ascendían a US$ 4.892 millones, se sitúan al término del primer mes de este año en US$ 4.793 millones.

- Vida del banco: incluye novedades, nombramientos y sucesos del Banco de la República.