El manejo de los flujos de capital en los mercados emergentes: el caso de Colombia

  • José Darío Uribe Escobar Banco de la República
Palabras clave: Política macroeconómica, Capital, Regulación cambiaria

Resumen

El regreso de los flujos de capital después de la crisis financiera global es uno de los retos más importantes que afrontan las autoridades responsables de las políticas económicas en el mundo emergente. En América Latina las entradas de capital pasaron de USD65 mil millones (mm) a mediados del año 2009 a más de USD260 mm en 2010 (BID, 2011). Su composición también ha cambiado: ahora se están recibiendo más capitales para inversión de portafolio o deuda externa, en lugar de los flujos de inversión extranjera directa (IED) que predominaron con anterioridad a 2008. Aunque hay razones fundamentales de mediano plazo para que persista esta situación (por ejemplo, el proceso de reequilibrio global y la política monetaria en las principales economías desarrolladas), el cambio significativo en el tamaño y la composición de los flujos de capital implica serios desafíos para la estabilidad macroeconómica y financiera de algunos países emergentes.

Esta nota editorial presenta algunas reflexiones sobre una política adecuada en respuesta a la nueva ola de entradas de capital y el papel específico que debe cumplir la regulación cambiaria macroprudencial en Colombia en este proceso.

Biografía del autor/a

José Darío Uribe Escobar, Banco de la República
Gerente general del Banco de la República durante el periodo de enero de 2005 a enero 3 de 2017

Citas

Banco Interamericano de Desarrollo (BID) (2011). One Region, Two Speeds?, marzo.

Fondo Monetario Internacional (FMI) (2010). The Fund's Role Regarding Cross Border Capital Flows, noviembre.

Fondo Monetario Internacional (FMI) (2011a). “International Capital Flows: Reliable or Fickle?”, en World Economic Outlook: Tensions From the Two-Speed Recovery, capítulo 4, abril.

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Ostry, J.; Gosh, A.; Habermeier, K.; Chamon, M.; Qureshi, M.; Reinhardt, D. (2010) “Capital Inflows: The Role of Controls”, IMF Staff Position Note, núm. SPN/10/04, 19 de febrero.

Ostry, J.; Gosh, A.; Habermeier, K.; Chamon, M.; Qureshi, M.; Reinhardt, D.; Kokenyne, A. (2011). “Managing Capital Inflows: What Tools to Use?”, IMF Staff Discussion Note, núm. SDN/11/06, 5 de abril.

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Cómo citar
Uribe Escobar, J. D. (2011). El manejo de los flujos de capital en los mercados emergentes: el caso de Colombia. Revista Del Banco De La República, 84(999), 5-18. Recuperado a partir de https://publicaciones.banrepcultural.org/index.php/banrep/article/view/8441

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Publicado
2011-01-30